«Эксперт РА» понизил рейтинг «Чулпана» до уровня ruBBB (в т.ч. из-за убыточности по ОСАГО)

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг финансовой надёжности страховой компании «Чулпан» до уровня ruВВВ. По рейтингу установлен развивающийся прогноз.

Ранее у компании действовал рейтинг ruA- со стабильным прогнозом, сообщило агентство «Эксперт РА».

Понижение рейтинга обусловлено, прежде всего, сохранением показателей убыточности, в том числе убыточности по ОСАГО, на крайне высоком уровне, что оказывает давление на ряд финансовых показателей компании. По итогам 9 мес. 2021 г. технический результат по ОСАГО составил минус 439 млн р. Результат от операций по страхованию, рассчитанный без нарастающего итога, принимал отрицательные значения 5 кварталов подряд, в 3 квартале 2021 г. он cоставил минус 109 млн р. За 9 мес. 2021 г. коэффициент убыточности-нетто составил 97,6%, комбинированный коэффициент убыточности-нетто — 122,7%, чистый убыток — 294 млн р. За период с 30 сентября 2020 г. по 30 сентября 2021 г. собственные средства компании сократились на 26,2%. Установление развивающегося прогноза по рейтингу связано с возможной разнонаправленной динамикой финансового результата компании, который будет зависеть от успешности мероприятий по снижению убыточности ОСАГО, указано в релизе агентства.

АО СК «Чулпан» — средняя по размеру страховая компания (3 размерный класс по классификации агентства), занимающая 63 место на российском страховом рынке за 9 мес. 2021 г., по данным Банка России. Деятельность компании сконцентрирована преимущественно в Республике Татарстан (90,0% взносов за 9 мес. 2021 г.), что оказывает давление на оценку географической диверсификации. Основными направлениями деятельности являются ОСАГО (47,5% взносов за 9 мес. 2021 г.) и ДМС (32,3%), что свидетельствует о невысокой диверсификации страхового портфеля по видам. Умеренная стабильность структуры страхового портфеля (максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 мес. 2021 г. по сравнению с 9 месяцами 2020 г. составило 21,1 п.п.) оказывает ограничивающее влияние на рейтинг. Отрицательная динамика страховых премий (-33,2% за 9 мес. 2021 г. по сравнению с 9 месяцами 2020 г.) отнесена к числу негативных факторов.

Высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов выделяется в качестве позитивного фактора: за 9 мес. 2021 г. доля крупнейшего канала продаж — агентов — составила 43,8%. Одновременно положительно отмечается низкая величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам (11,6% соответствующей премии за 9 мес. 2021 г.). Показатель доли расходов на ведение дела находится на низком уровне — 25,0% за 9 мес. 2021 г. Крупнейшая группа связанных клиентов обеспечила 16,3% взносов компании за 9 мес. 2021 г. Риски утраты бизнеса, получаемого от крупнейших клиентов, агентство оценивает как низкие, что оказывает положительное влияние на рейтинг.

Активы компании характеризуются высоким качеством. Так, на 30 сентября 2021 г. доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruА- и выше составила 83,5% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. 

Положительная оценка платежеспособности компании обусловлена высоким нормативным соотношением собственных средств и принятых обязательств (5,6 на 30 сентября 2021 г.). Коэффициенты текущей ликвидности (2,64 на 30 сентября 2021 г.) и уточненной страховой ликвидности-нетто (2,96 на 30 сентября 2021 г.) также находятся на высоком уровне. 

Надежность перестраховщиков, с которыми сотрудничает компания, выделяется в качестве позитивного фактора. Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает высокое отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам (16,1% на 30 сентября 2021 г.).

По данным «Эксперт РА», на 30 сентября 2021 г. активы страховщика составили 4,5 млрд р., собственные средства — 2,9 млрд р., уставный капитал — 666 млн р. По данным за 9 мес. 2021 г. компания собрала 1,3 млрд р. страховых взносов.