«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Верна» на уровне ruCCC

Прогноз по рейтингу стабильный. В качестве существенного негативного фактора, ограничивающего уровень рейтинга компании, агентством отмечается высокая доля низколиквидных активов невысокого качества (32,8% на 30.09.2018).

К таким активам агентством были отнесены низколиквидные акции, эмитенты которых не имеют кредитных рейтингов, паи ЗПИФ, предоставленные займы, недвижимость. На 30.09.2018 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruВВВ и выше по шкале «Эксперт РА» составила только 32% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов, доля связанных структур в активах находилась на высоком уровне, что оказывает негативное влияние на рейтинг.

При этом позитивно оценивается высокая диверсификация активов: на 30.09.2018 на крупнейшего контрагента пришлось 14,8% активов страховщика, на трех крупнейших - 31,9%. За 9 месяцев 2018 г. компания собрала на 33,2% страховой премии больше, чем за 9 месяцев 2017 г. Существенное превышение темпов прироста взносов страховщика над среднерыночным значением оценивается Агентством негативно. Основными видами страхования для компании за 9 месяцев 2018 г. являются ОСАГО (44%) и страхование гражданской ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств по договору (40,5%).

Коэффициент диверсификации страхового портфеля составил 0,363 за 9 месяцев 2018 г., что выделяется в качестве сдерживающего фактора. Агентство отмечает, что прекращение работы по страхованию ответственности застройщиков может негативно отразиться на объеме бизнеса компании в будущем. Кроме этого, на фоне возможного снижения темпов прироста взносов компания может столкнуться с ростом убыточности. Коэффициент убыточности-нетто по крупнейшему виду деятельности – ОСАГО – находится на высоком уровне и составляет 83,8% за 9 месяцев 2018 г.

Технический результат по ОСАГО принял отрицательное значение по итогам 9 месяцев 2018 г., кроме этого, технический результат был отрицательным в целом по страховому портфелю в 4 квартале 2017 г., что оказывает негативное влияние на рейтинг. Также Агентством отмечается высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по ОСАГО (12,7% за 9 месяцев 2018 г.).

Агентством выделяется умеренно высокая концентрация на крупнейшем канале распространения страховых продуктов – агентской сети, на которую приходится 57,3% взносов за 9 месяцев 2018 г. Однако положительное влияние оказывает невысокое комиссионное вознаграждение, выплачиваемое агентам, — 15,3% за 9 месяцев 2018 г.

Клиентская база компании высоко диверсифицирована, доля 5 крупнейших клиентов во взносах составляет 6,1% за 9 месяцев 2018 г. В качестве негативных факторов отмечается отрицательная рентабельность продаж и собственного капитала, а также высокое значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто за 9 месяцев 2018 г. Коэффициент убыточности-нетто (51,5%) и доля расходов на ведение дела во взносах-нетто (43,7%) находились на умеренно высоком уровне за 9 месяцев 2018 г. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2018 активы страховщика составили 4,2 млрд рублей, собственные средства – 1,9 млрд рублей, уставный капитал – 280 млн рублей. По данным за 9 месяцев 2018 года компания собрала 1,5 млрд рублей страховых взносов.