«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Полис-Гаранта» на уровне ruВВВ и изменил прогноз по рейтингу на развивающийся

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности страховой компании «Полис-Гарант» на уровне ruВВВ, прогноз по рейтингу изменён со стабильного на развивающийся.

Развивающийся прогноз по рейтингу связан с возможной разнонаправленной динамикой финансовых показателей компании, которые в значительной степени будут зависеть от результатов по одному из крупнейших видов деятельности — ОСАГО, сообщил «Эксперт РА». Предыдущий год характеризовался для компании высокой убыточностью в связи с реализацией рисков по этому портфелю. За период 30 июня 2019 г. по 30 июня 2020 г. доля убыточных договоров ОСАГО постепенно сокращалась: в I полугодии 2020 г. компания получила отрицательный результат от операций по ОСАГО в размере 332 тыс. р. (-6,9 млн р. за 2019 г.). Динамика рейтинга в значительной степени будет зависеть от дальнейшей успешности мероприятий, проводимых компанией для снижения убыточности страхового портфеля.

«Полис-Гарант» — небольшой страховщик, основными направлениями деятельности которого являются автострахование и ДМС. В соответствии с методологией агентства, компания отнесена к 5-му размерному классу и занимает 99-е место по объему собранной премии среди российских страховщиков за I полугодие 2020 г., по данным Банка России.

По итогам I полугодия 2020 г. компания собрала на 25,2% страховой премии больше, чем за I полугодие 2019 г. Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию страхового портфеля по видам страхования. На крупнейшее направление деятельности — страхование автокаско — приходится 30,5% взносов за I полугодие 2020 г. Кроме этого, структура страхового портфеля стабильна. Тем не менее, агентство отмечает низкую географическую диверсификацию портфеля: на долю крупнейшего региона — г. Москва — приходится 100% совокупных взносов за 1-е полугодие 2020 г.

В числе позитивных факторов отмечена высокая диверсификация клиентской базы: за I полугодие 2020 г. на крупнейшего клиента пришлось 3,6% совокупной премии. Агентство отмечает невысокую диверсификацию портфеля по каналам распространения страховых продуктов (на долю физических лиц, в т.ч. ИП, пришлось 65,2% взносов за I полугодие 2020 г.). Негативное влияние на рейтинговую оценку оказывает высокая величина комиссионного вознаграждения юридическим лицам, основным видом экономической деятельности которых является деятельность страховых агентов, и физическим лицам, в т.ч. ИП (52,9% и 34,0% соответствующих взносов за I полугодие 2020 г.).

Компания получала убытки до налогообложения на протяжении нескольких кварталов подряд, что негативно отразилось на показателях рентабельности. Однако, по итогам I полугодия 2020 г. страховщик зафиксировал прибыль: рентабельность продаж составила 1,3%, а рентабельность собственного капитала — 3,2% в годовом выражении. Комбинированный коэффициент убыточности-нетто, несмотря на некоторое снижение, по-прежнему оказывает давление на уровень рейтинга (98,5% за I полугодие 2020 г., 107,4% за 2019 г.). Позитивная динамика по коэффициенту убыточности-нетто (39,0% за I полугодие 2020 г. против 53,4% за 2019 г.) носит более выраженный характер. Доля расходов на ведение дела сохранилась на высоком уровне и оценивается негативно (59,5% за I полугодие 2020 г. и 54,0% за 2019 г.).

Агентство отмечает высокое качество активов страховщика. На 30 июня 2020 г. доля высоколиквидных вложений, имеющих условный рейтинговый класс (УРК) ruAA и выше, составила 35,7% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), а коэффициент качества активов составил 0,61. Также отмечается высокая диверсификация активов компании: на 30 июня 2020 г. на долю крупнейшего объекта вложений, который нельзя отнести к УРК ruAA и выше, пришлось 21,8% активов, очищенных от ОАР, на трёх крупнейших — 32,7%. На связанные структуры, без учета объектов с УРК ruAA и выше, пришлось 3,1% активов компании, очищенных от ОАР, на 30 июня 2020 г. Рентабельность инвестированного капитала находится на умеренно высоком уровне (4,4% в годовом выражении за I полугодие 2020 г. и 5,3% за 2019 г.).

В числе позитивных факторов выделяются положительная динамика собственных средств страховщика (26,0% на 30 июня 2020 г. по сравнению со значением на 30 июня 2019 г.) и высокий запас свободного капитала (21,8% на 30 июня 2020 г.). В то же время, незначительное отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня (21,8% на 30 июня 2020 г.) сдерживает уровень рейтинга. Коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто (1,19 на 30 июня 2020 г.) находится на высоком уровне, что позитивно оценивается агентством. При этом, отмечается невысокое значение коэффициента текущей ликвидности (1,01 на 30 июня 2020 г.). Умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (11,5% на 30 июня 2020 г.) ограничивает уровень рейтинга.

Надёжность перестраховочной защиты оценивается как высокая.

По мнению агентства, организация риск-менеджмента, стратегическое и финансовое планирование в компании находятся на приемлемом уровне. В числе негативных факторов выделяется высокая текучесть кадров компании (40,6% за 2019 г.), при этом состав ключевого менеджмента остается стабильным.

По данным «Эксперт РА», на 30 июня 2020 г. активы страховщика составили 644,4 млн р., собственные средства — 219,2 млн р., уставный капитал — 184,5 млн р. За I полугодие 2020 г. компания собрала 270,0 млн р. страховых взносов.